QCP：地缘事件升级与通胀顽固，信用利差扩大或迫使政策重新校准

QCP Capital 最新报告指出，胡塞武装袭击利雅得机场等地缘事件升级，霍尔木兹海峡通行量降至 1 次（均值 26），美国 SPR 同比下降 30.5% 至 2.83 亿桶，供应紧张加剧。美国国会选举方面，民主党全胜概率为 62–63%，参议院为关键摇摆。法国财政承压，OAT-Bund 利差 152bp，债务占 GDP 119%，增长仅 0.4%。信用利差加速扩大，Oracle CDS 达 251.9bps，接近 AVGO（132.6bps）两倍。BTC 动能减弱，STRC 回购（1.924 亿美元）超过 Strategy 购买，现金降至 6.405 亿美元，ETF 资金流出 5.859 亿美元。美国 9 月 CPI 超预期（整体 3.7%，核心 2.6%），能源月涨 5.2%，通胀顽固。QCP 质疑，这是否将迫使进一步加息，或信用压力导致政策重新校准。