摩根大通：若 ETF 对冲需求下降，比特币相对黄金或获更多支撑

摩根大通分析师表示，7 月底美联储会议后黄金和比特币 ETF 均出现资金流入，其中黄金 ETF 已收复年内全部流出，而比特币 ETF 仅收复约一半。期货持仓显示机构对两类资产的参与度仍较高，但 BlackRock 旗下 IBIT 的空头仓位仍接近年内高位，且看跌/看涨期权未平仓量比率高于黄金 ETF GLD，显示投资者对比特币的对冲需求更强、整体仓位更谨慎。分析师认为，若后续对冲需求下降，较高的 IBIT 空头仓位可能为比特币相对黄金提供更多支撑。（The Block）