QCP：地缘风险与科技信贷压力并存，警惕技术信贷传染

QCP Capital 在 10 月 22 日宏观主题报告中指出，霍尔木兹谈判停滞、沙特与胡塞武装冲突扩大，但油轮物理流量接近零，暗船估计显示每日仍有 370 万至 1300 万桶通过海峡。战略石油储备同比下降 30.5%至 2.83 亿桶。信贷市场因 AI 融资压力分化，CoreWeave 的 CDS 达 1128 个基点，是甲骨文（300 个基点）的近 3 倍，债务收入比达 162%。KOSPI 暴跌 14.5%，创 2008 年 10 月以来最大单日跌幅，三星和 SK 海力士因 AI 融资担忧下跌 17-24%。比特币买盘放缓至 267 枚，STRC 回购 1.931 亿美元更占主导。