Binance Research：加密市场底部尚难确认，周期信号加快但深度投降未出现

吴说获悉，Binance Research 10 月 9 日发布报告称，当前加密市场总市值距本轮峰值已过去 11.9 个月，进入过去三个完整周期中 11 至 13 个月的历史底部时间窗口。本轮低点于峰值后 8.8 个月便出现，较以往更早且跌幅更浅，此后总市值已反弹 44%。报告指出，本轮比特币 NUPL（净未实现利润/亏损）最低仅降至 0.09，而 2018 年和 2022 年熊市低点分别为 -0.43 和 -0.31，显示持有者尚未经历以往周期中的深度亏损和投降。与此同时，本轮从低点至出现“黄金交叉”仅用 2.3 个月，50 周均线也在不到 3 个月内重新收复，均明显快于过去周期。Binance Research 认为，这可能反映市场周期正在压缩，但也不能排除低点尚未真正出现；若后续跌破 7 月低点，历史周期的底部时间框架仍可能重新发挥作用，过去周期校准的指标也可能需要重新评估。