比特币财库公司通过优先股融资购入近 13.6 万枚 BTC，股息负担与回购压力加剧

Fidelity Digital Assets 研究显示，自 2025 年以来，Strategy、Strive 等比特币财库公司通过发行永久优先股融资，截至 10 月 5 日累计支持购买 135,979 枚 BTC，相关市场规模约 120 亿美元。优先股通过定期派息吸引收益型投资者，但随着发行规模扩大，股息负担持续增加。Strategy 旗下 STRC 当前股息率约 12%，近期公司斥资 1.93 亿美元回购 STRC，同期仅购买 267 枚 BTC。分析师指出，当优先股价格跌破面值时，新发行融资吸引力下降，回购和股息支出将与比特币购买争夺资金。相比之下，美国现货比特币 ETF 累计净流入约 570 亿美元，仍是更主要的资金渠道。（CoinDesk）