BTC 长期持有者在反弹期间保持持仓，市场尚未进入过热阶段

吴说获悉，Glassnode 与 Coinbase Institutional 联合发布 2026 年第四季度《Charting Crypto》报告，认为比特币在第三季度已从筑底阶段进入初步复苏，对第四季度整体持偏积极看法，但短期仍需谨慎。报告显示，BTC 净未实现盈亏指标（NUPL）重返“乐观／焦虑”区间，仍低于“信念／否认”阶段的阈值；超过一年未移动的 BTC 供应量持续增加，长期持有者在反弹期间基本维持持仓，新参与者回归则推动近期活跃供应回升。报告还指出，截至 9 月底，比特币价格上方存在密集的持仓成本区，包括此前限制 9 月涨势的阻力区域，下方则分布着多层支撑。