5 月 15 日消息，美国股市估值持续抬升，周期调整市盈率指标（Shiller P/E Ratio）最新升至 42.18，已接近 1999 年互联网泡沫时期 44.19 的历史高点。 该指标基于长期盈利进行平滑处理，用于衡量市场整体估值水平。目前美股在人工智能驱动的科技股上涨带动下，估值已达到过去 25 年来最昂贵区间之一。 分析指出，虽然高估值本身并不直接意味着市场即将下跌，但其显著提升了对盈利与宏观数据“容错空间”的敏感度。一旦基本面出现轻微不及预期，市场可能放大波动反应。