金色财经报道，9月11日，欧洲证券及市场管理局（ESMA）发布最新风险报告称，Polymarket、Kalshi 等大型预测市场平台目前并未持有通常情况下在欧盟向用户提供事件合约所需的授权。 ESMA 指出，事件合约的监管属性取决于具体产品，可能被认定为金融工具、受 MiCA 框架约束的加密资产，或落入成员国赌博法规。若被认定为金融工具，则通常属于衍生品，并可能触及欧盟针对二元期权的零售限制。 ESMA 还质疑 Polymarket 和 Kalshi 目前对欧盟地区的限制措施，称两家平台仅限制部分成员国，尚不清楚为何没有将所有欧盟国家列入限制名单，同时也存在 VPN 绕过地域限制的风险。今年 7 月，法国已要求互联网服务商屏蔽 Polymarket。 此外，ESMA 警告，AI 热潮可能成为加密市场新的风险传导渠道。若 AI 投资回报不及预期或科技股出现抛售，大型投资者可能出售包括加密资产在内的高流动性风险资产筹集现金。ESMA 数据显示，比特币 2026 年上半年下跌 35%，美国现货比特币 ETF 同期资金流出超过 55 亿美元。 ESMA 此前已明确表示，若事件合约属于金融工具，其在欧盟的分销即需要投资公司牌照，并可能受到针对二元期权的零售禁令约束。